Ha az egyes országok azon veszekednek, vajon vessenek-e ki pótlólagos vámot egymás termékeire, azt nem csak a vállalatok, hanem a befektetők is megérzik, vagyis azok az emberek vagy cégek, akik/amelyek pénzt fektetnek be, például az úgynevezett kötvényekbe.

Mi a kötvény? A kötvény egyfajta adóslevél: egy vállalat vagy egy állam pénzt vesz kölcsön befektetőktől és megígéri, hogy később az összeget kamattal együtt visszafizeti. Számos cég számára ez fontos lehetőség, hogy finanszírozza projektjeit, vagy törlessze adósságát – pontosabban ez utóbbit egy újabb kölcsönnel helyettesítse. Különösen akkor fontosak a kötvények, amikor az illető vállalatot eladják, vagy tőzsdére viszik (ilyenkor „exitről” beszélnek), hogy a korábbi hitelezőket a cég ki tudja fizetni.

De: ha a piacokon nyugtalanság uralkodik, például egy kereskedelmi viszály miatt, akkor sok befektető ideges lesz. Nincs kedvük a továbbiakban pénzt kölcsönözni másoknak, vagy éppenséggel a pénzükért lényegesen nagyobb kamatot akarnak. Ami azt illeti, a befektetők számára ez jól hangzik: több kamat nagyobb haszon.  Van azonban egy bökkenő.

A magasabb kamat drága a vállalatnak. Ha túl sok pénzt kénytelen magasabb kamattal kölcsönvenni, az gyakran már nem éri meg – vagy egyszerűen nem talál már finanszírozót.  Ennek eredményeképpen esetleg le kell állítani projekteket, a cég nem tud tovább fejlődni, vagy kútba esik egy másik vállalat megvásárlása. Különösen azoknak a cégeknek lehet ez veszélyes, amelyeknek már futnak hitelei és ezeket kell kiváltania. Ha nem találnak újabb kölcsönt, előfordulhat, hogy az egész üzleti modell meginog.   

Egy működő kötvénypiac tehát olyan, mint egy olajozott gépezet: sok fogaskerék kapcsolódik. Ha azonban homokszem kerül a gépezetbe - például viták, veszekedések, félelem, vagy a magasabb kamat követelése miatt – akkor a fogaskerék már nem forog egyenletesen. Ez végső soron munkahelyekbe kerülhet, vagy azt eredményezheti, hogy fontos beruházások elmaradnak.

Sokan azt gondolják: ”Ha több kamatot kapok, az jó nekem!” De elfelejtik, hogy ebben az esetben a pénzük hosszabb ideig van lekötve. És ha túl sokan nem tudják mozgatni a pénzüket, akkor az a pénz másutt hiányozhat – ott, ahol esetleg nagy szükség lenne rá valami új finanszírozásához.

Összefoglalva: Igen fontos a jól működő kötvénypiac annak érdekében, hogy a vállalatok növekedni és fejlődni tudjanak – és ezzel a régi finanszírozás kiváltható legyen. A bizonytalanság és a viszály növeli a kockázatot s fékezi a piacot. Ezt végső soron nem csak a befektetők érzik mg, hanem mindenki – vagyis azok is, akiknek közvetlenül nincs is dolguk a pénzpiaccal. Mert ha nem áramlik pénz, akkor sok minden elakad.

Mit kell tehát most tenniük a befektetőknek – a pénzügyi szakember tanácsa:

Rendszeresen feltenni egy egyszerű, de döntő fontosságú kérdést:

Működik-e majd a piac, amikor az én visszafizetési időm eljön?"

Különösen azoknál az alapoknál, kötvényeknél vagy részesedéseknél központi kérdés ez, amelyeket eladás vagy kiegészítő befektetés miatt át kell értékelni. Csak stabil kötvénypiacok esetében adódik mód biztonságos kiszállásra.

Ezért:

Ajánlatos rendszeresen megvizsgáltatni a portfolió egyes részeit a lejárásra szükséges paraméterek szemszögéből.

A kérdés, ami fel kell tenni, így hangzik: hogyan fest a tervezett exit – és mi történik, ha a piacok nem működnek együtt?

Ragaszkodjanak a kamatkockázatok, a likviditás és az alternatívák őszinte felméréshez

Mert a legszebb kamat sem segít, ha a végén nincs már ott senki, aki ki tudja fizetni.

A pénzügyek, a gazdaságpolitika, a befektetés világa iránt érdeklődőknek szíves figyelmükbe ajánljuk a következő, hétről hétre megújuló videó blogot:

https://www.youtube.com/@pfspartners